四季度以來，含權(quán)受政策鼓勵和權(quán)益市場回暖等因素影響，產(chǎn)品銀行理財公司加大權(quán)益市場布局力度。發(fā)行風口據(jù)Wind統(tǒng)計，提速截至12月25日，銀行迎新銀行及銀行理財公司10月以來累計成立238只混合類和權(quán)益類理財產(chǎn)品，理財亞洲歐美精品一中文字幕較三季度的含權(quán)106只，增幅高達124.53%。產(chǎn)品

目前理財市場仍以固定收益類產(chǎn)品為主，發(fā)行風口但在低利率環(huán)境下，提速隨著手工補息被叫停以及同業(yè)存款利率受到約束，銀行迎新市場整體資產(chǎn)收益率持續(xù)下行，理財理財業(yè)務賴以存在的含權(quán)高收益、低波動的產(chǎn)品商業(yè)模式遭遇挑戰(zhàn)，銀行理財公司亟待破局。發(fā)行風口

業(yè)內(nèi)人士認為，未來權(quán)益市場存在較大發(fā)展空間，機遇可期。亞洲精品無碼一區(qū)二區(qū)三區(qū)倉井松銀行理財公司加大權(quán)益投資力度，可為投資者提供更加多元的理財產(chǎn)品，也有助于推動銀行理財公司業(yè)務轉(zhuǎn)型，提升資產(chǎn)管理能力。

混合類權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行明顯升溫

四季度以來，混合類、權(quán)益類理財產(chǎn)品發(fā)行明顯升溫。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至12月25日，銀行及銀行理財公司10月以來累計成立238只混合類和權(quán)益類產(chǎn)品，較三季度的106只，增幅高達124.53%。其中，銀行及銀行理財公司四季度以來成立權(quán)益類產(chǎn)品12只，三季度成立的權(quán)益類產(chǎn)品僅有2只。

從管理機構(gòu)來看，工銀理財、亞洲精品無碼一區(qū)二區(qū)三區(qū)四虎光大理財、農(nóng)銀理財、民生理財?shù)仁嗉毅y行理財公司近期均有多只含權(quán)理財產(chǎn)品成立。

從含權(quán)理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)配置來看，多數(shù)產(chǎn)品仍以穩(wěn)健類資產(chǎn)為主，風險等級為R2-R3?；旌项惍a(chǎn)品多數(shù)投資固定收益類資產(chǎn)以及具有固定收益屬性的權(quán)益類資產(chǎn)，如優(yōu)先股等。以工銀理財12月26日開始募集的“工銀理財·鑫悅優(yōu)先股策略優(yōu)選混合類封閉理財產(chǎn)品”為例，該產(chǎn)品為混合類產(chǎn)品，依托工銀理財在大類資產(chǎn)配置領域的策略儲備和投資經(jīng)驗，結(jié)合大類資產(chǎn)的風險收益特征，配置債權(quán)類資產(chǎn)和權(quán)益類資產(chǎn)，并進行動態(tài)調(diào)整。權(quán)益投資方面，該產(chǎn)品通過優(yōu)先股優(yōu)選策略，積極配置具有固定收益特征、亞洲精品無碼一區(qū)二區(qū)三區(qū)網(wǎng)雨股息率穩(wěn)定、由高等級優(yōu)質(zhì)主體發(fā)行的優(yōu)先股資產(chǎn)。

從投資策略來看，除上述優(yōu)先股策略外，量化策略近年來受到銀行理財公司重視。例如，光大理財發(fā)行的“陽光橙安盈量化增強日開1號（60天最低持有）”，其在綜合考慮產(chǎn)品收益性和流動性的前提下，通過對各類資產(chǎn)目標收益和風險特征的研究判斷，嚴控風險敞口，通過投資量化套利、市場中性等量化策略類資產(chǎn)，適度增加組合彈性，力爭在有效控制風險的前提下實現(xiàn)理財產(chǎn)品穩(wěn)健增值。

此外，隨著市場回暖，多家銀行理財公司近期捷報頻傳，亞洲精品無碼一區(qū)二區(qū)四區(qū)紛紛展示理財資金入市成果，加大了含權(quán)產(chǎn)品的宣傳力度。例如，招銀理財發(fā)布公告稱，截至12月13日，招銀理財有多只權(quán)益類理財產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼，部分產(chǎn)品近一年凈值漲幅突破30%。

亟待破局

整體來看，在目前處于存續(xù)期的理財產(chǎn)品中，固收類產(chǎn)品仍占較大比重，混合類、權(quán)益類產(chǎn)品相對較少。截至12月26日，據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，市場（不包含外資銀行）存續(xù)的固收類理財產(chǎn)品占比高達95.57%，混合類產(chǎn)品占比4.16%，權(quán)益類產(chǎn)品占比0.14%。

對此，某國有大行個人金融業(yè)務相關(guān)負責人向記者表示，理財產(chǎn)品形成當前的發(fā)行結(jié)構(gòu)主要有兩方面原因。“一方面，銀行理財公司起步相對較晚，且多數(shù)脫胎于銀行固定收益投資部，較少涉獵權(quán)益市場，權(quán)益市場布局理念及投研能力有待加強。另一方面，購買理財產(chǎn)品的客戶群體風險偏好整體較低，投資者對理財產(chǎn)品‘類存款’的長期認知尚未完全打破，對理財產(chǎn)品的收益穩(wěn)定性有較高預期?；诖?，銀行理財公司將凈值穩(wěn)健增長作為主要產(chǎn)品定位。”

但是隨著手工補息被叫停及同業(yè)存款利率受到約束，今年市場整體資產(chǎn)收益率在下降，原來理財產(chǎn)品賴以存在的高收益、低波動的商業(yè)模式遭遇挑戰(zhàn)。

從固收類理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)來看，其主要配置債券類、現(xiàn)金及銀行存款等資產(chǎn)。在當前“低利率、低利差、資產(chǎn)荒、高波動”的大環(huán)境下，底層資產(chǎn)收益率下行導致固收類產(chǎn)品收益率下降。截至12月26日，10年期國債收益率為1.7345%，較年初下降超80個基點。

融360數(shù)字科技研究院高級分析師艾亞文認為，今年以來政策利率中樞下移以及市場資金利率下行，導致固收類理財產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)下滑趨勢。

工銀理財總裁高向陽在“2024銀行業(yè)財富管理論壇”上表示，截至目前，銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模超過30萬億元。行業(yè)專業(yè)化經(jīng)營特征更加突出、特色化市場定位更加明確，初步打造了自身的核心競爭力。但在當前的低利率環(huán)境下，銀行理財產(chǎn)品領域資產(chǎn)收益與負債成本之間的匹配難度越來越大，滿足客戶低波穩(wěn)健投資需求的難度也較大。

加大權(quán)益市場布局力度

業(yè)內(nèi)人士認為，在低利率環(huán)境下，固收類理財產(chǎn)品給客戶帶來的回報空間相對有限，而權(quán)益市場存在較大發(fā)展空間，未來機遇可期。對于銀行理財公司而言，加大權(quán)益投資力度有助于為投資者提供更加多元的理財產(chǎn)品，并提升產(chǎn)品的收益水平和吸引力，也有助于推動銀行理財公司業(yè)務轉(zhuǎn)型，提升資產(chǎn)管理能力。

中國銀行研究院研究員杜陽表示，銀行理財公司布局權(quán)益類理財產(chǎn)品在短期內(nèi)能有效分散風險，利用股市上漲機會為客戶創(chuàng)造更多收益，平衡整體收益率水平，減少債券市場波動對理財產(chǎn)品的負面影響。

某國有銀行理財公司渠道部相關(guān)負責人告訴記者：“目前各家銀行理財公司對布局權(quán)益市場態(tài)度較為積極。一方面，在一攬子增量政策支持下，經(jīng)濟持續(xù)回升向好，有效提振了市場信心，權(quán)益市場回暖，投資者的風險偏好有所提高；另一方面，監(jiān)管部門大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、銀行理財?shù)荣Y金入市堵點，努力提振資本市場。多家銀行理財公司積極響應政策號召，將擇機加大對權(quán)益類資產(chǎn)的投資力度?！?/p>

高向陽認為，銀行理財公司應通過提升投研能力、客戶服務能力和金融科技能力，在守正創(chuàng)新中持續(xù)鍛造核心競爭力，在轉(zhuǎn)型發(fā)展中更好地滿足投資者財富保值增值的需求。應堅持資產(chǎn)管理和財富管理雙輪驅(qū)動，強化價值創(chuàng)造能力建設；堅持推動形成數(shù)字化動能，強化金融科技能力建設；堅持推動產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，強化投資能力建設。