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中信建投：端側(cè)AI漸起 關(guān)注算力、中信連接、建投漸起節(jié)存儲等環(huán)節(jié) 2025年01月15日 08:42 作者：闕福生 來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 小 中 大 東方財(cái)富APP

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摘要 【中信建投：端側(cè)AI漸起 關(guān)注算力、連接、連接國產(chǎn)露臉無碼A區(qū)久久存儲等環(huán)節(jié)】中信建投研報(bào)稱，存儲隨著AI大模型能力不斷迭代增長，中信模型之間差異在縮小，建投漸起節(jié)Meta、端側(cè)等環(huán)字節(jié)、關(guān)注小米等巨頭開始大力布局端側(cè)AI，算力搶奪AI Agent入口。連接2024年潛在的存儲端側(cè)AI爆品出現(xiàn)，AI眼鏡成本曲線大幅下探，中信2025年有望成為其爆發(fā)元年。除了手機(jī)、PC、眼鏡、耳機(jī)外，潛在的端側(cè)AI基數(shù)巨大，家電、國產(chǎn)精品久免費(fèi)的黃網(wǎng)站機(jī)器人、智能車、教育辦公設(shè)備、玩具等都受益于端側(cè)AI的趨勢，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。建議關(guān)注算力、連接、存儲、電力等環(huán)節(jié)。

　　中信建投研報(bào)稱，隨著AI大模型能力不斷迭代增長，模型之間差異在縮小，Meta、字節(jié)、小米等巨頭開始大力布局端側(cè)AI，搶奪AI Agent入口。2024年潛在的端側(cè)AI爆品出現(xiàn)，AI眼鏡成本曲線大幅下探，2025年有望成為其爆發(fā)元年。除了手機(jī)、PC、國產(chǎn)精品亂碼人妻一區(qū)二區(qū)三區(qū)眼鏡、耳機(jī)外，潛在的端側(cè)AI基數(shù)巨大，家電、機(jī)器人、智能車、教育辦公設(shè)備、玩具等都受益于端側(cè)AI的趨勢，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。建議關(guān)注算力、連接、存儲、電力等環(huán)節(jié)。

　　全文如下

　　中信建投 | AI終端系列報(bào)告三：端側(cè)AI漸起，硬件迎來升級

　　隨著大模型能力不斷迭代增長，模型之間差異在縮小，Meta、字節(jié)、小米等巨頭開始大力布局端側(cè)AI，搶奪AI Agent入口。2024年潛在的國產(chǎn)精品倫一區(qū)二區(qū)三級視頻端側(cè)AI爆品出現(xiàn)，AI眼鏡成本曲線大幅下探，2025年有望成為其爆發(fā)元年。除了手機(jī)、PC、眼鏡、耳機(jī)外，潛在的端側(cè)AI基數(shù)巨大，家電、機(jī)器人、智能車、教育辦公設(shè)備、玩具等都受益于端側(cè)AI的趨勢，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。重點(diǎn)關(guān)注算力、連接、存儲、電力等環(huán)節(jié)。

　　巨頭相繼入局，端側(cè)AI漸起。2023-2024年云端AI基礎(chǔ)設(shè)施的資本投入大幅增長，且增長勢頭預(yù)計(jì)維持。國產(chǎn)精品麻豆A片必屬品資本開支用于構(gòu)建強(qiáng)大的計(jì)算和數(shù)據(jù)存儲能力，使得大模型能力不斷迭代增長，但模型之間差異在縮小。這些技術(shù)需要在終端設(shè)備上應(yīng)用落地，最終通過這些應(yīng)用/終端實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值的轉(zhuǎn)化，從而形成一個(gè)從投資到變現(xiàn)的完整閉環(huán)。目前，Meta、字節(jié)、小米等巨頭已經(jīng)開始大力布局端側(cè)AI，搶奪AI Agent入口。除了手機(jī)、PC、眼鏡、耳機(jī)外，潛在的端側(cè)AI基數(shù)巨大，家電、機(jī)器人、智能車、教育辦公設(shè)備、玩具等都受益于端側(cè)AI的趨勢，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級。重點(diǎn)關(guān)注算力、存儲、連接、電力等硬件環(huán)節(jié)。

　　端側(cè)AI的潛在爆品：智能眼鏡。AI眼鏡成本、售價(jià)降至合理區(qū)間，2025年將成AI眼鏡爆發(fā)元年。Meta發(fā)布的AI眼鏡價(jià)格低至299美元，已經(jīng)與常規(guī)眼鏡的價(jià)格（千元人民幣）差距不大。根據(jù)The Verge數(shù)據(jù)，截至2024年5月Ray-Ban Meta出貨量已超過100萬副，全年預(yù)計(jì)超過200萬副，同時(shí)隨著更多玩家加入，預(yù)計(jì)2025年將成為AI眼鏡市場爆發(fā)元年。根據(jù)Wellsenn XR預(yù)計(jì)，2025年后全球AI智能眼鏡市場迅速增長，到2030年全球AI智能眼鏡銷量有望達(dá)到8000萬副。繼Meta之后，互聯(lián)網(wǎng)廠商、手機(jī)廠商及諸多XR公司紛紛布局AI眼鏡，2024年下半年開始各品牌AI眼鏡密集發(fā)布，雷鳥、Rokid、百度、閃極等發(fā)布多款A(yù)I眼鏡新品，力求產(chǎn)品在重量、價(jià)格、AI表現(xiàn)等方面超越Ray-Ban Meta，推動行業(yè)進(jìn)入快速增長期。

　　硬件迎來升級，重點(diǎn)關(guān)注端側(cè)算力、連接、存儲、電力等環(huán)節(jié)。端側(cè)AI有望復(fù)制云側(cè)的資本開支增長，推動硬件環(huán)節(jié)的升級，算力、存儲、連接、電力等受益。1）算力+連接：端側(cè)處理器核心升級點(diǎn)為算力與連接能力，依據(jù)不同產(chǎn)品的應(yīng)用特點(diǎn)及可行的模型部署方式，升級側(cè)重點(diǎn)不同。未來待某類形態(tài)的銷售規(guī)模達(dá)到千萬量級后，可能會有廠商定制優(yōu)化的處理器產(chǎn)品系列面世。關(guān)注SoC、MCU、ISP。2）存儲：隨著功能的增加，為了存儲更多固件和代碼程序，以及端側(cè)模型的本地推理運(yùn)算，小型AIoT設(shè)備的DRAM、NAND及NOR Flash均有擴(kuò)容趨勢。關(guān)注NOR Flash、存算一體等。3）電池：電芯數(shù)量、能量密度提升，快充普及都將優(yōu)化續(xù)航和補(bǔ)能體驗(yàn)；散熱：端側(cè)AI算力提升，散熱材料迎來確定性升級機(jī)遇。除此以外，品牌/代工、光學(xué)、傳感器等環(huán)節(jié)也值得關(guān)注。

　　宏觀環(huán)境波動風(fēng)險(xiǎn)。如果宏觀經(jīng)濟(jì)波動較大或長期處于低谷，居民收入、購買力及消費(fèi)意愿將受到抑制，消費(fèi)電子需求的波動和低迷會影響產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司的經(jīng)營業(yè)績。

　　AI技術(shù)落地不及預(yù)期。AI屬于創(chuàng)新技術(shù)，需投入較大前期研發(fā)成本，并且AI技術(shù)的落地應(yīng)用是一個(gè)復(fù)雜的過程，受到許多因素的影響，包括技術(shù)成熟度、數(shù)據(jù)質(zhì)量、人才短缺、法規(guī)限制等。因此，AI技術(shù)的落地可能會出現(xiàn)一些挑戰(zhàn)和困難，導(dǎo)致實(shí)際應(yīng)用效果不如預(yù)期。

　　行業(yè)競爭激烈。隨著技術(shù)的不斷發(fā)展和市場的逐步成熟，越來越多的企業(yè)開始進(jìn)入AI手機(jī)領(lǐng)域，爭奪市場份額和人才資源。在競爭激烈的市場環(huán)境下，部分企業(yè)可能會面臨技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期或者未能及時(shí)推出相關(guān)產(chǎn)品的情況，可能會對企業(yè)的市場地位和盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　中美貿(mào)易摩擦增加。作為全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體，中美兩國在AI領(lǐng)域的競爭較為激烈，本土企業(yè)積極部署AI技術(shù)和產(chǎn)品，推動尖端技術(shù)的應(yīng)用落地，是兩國在AI領(lǐng)域取得領(lǐng)先地位的關(guān)鍵。未來不排除中美貿(mào)易摩擦可能進(jìn)一步加劇、美國加大對中國半導(dǎo)體行業(yè)的遏制、設(shè)置進(jìn)口限制條件或其他貿(mào)易壁壘的可能性，從而導(dǎo)致部分公司面臨設(shè)備、原材料供應(yīng)發(fā)生變動等風(fēng)險(xiǎn)，正常生產(chǎn)活動受到一定的限制，可能阻礙AI產(chǎn)業(yè)相關(guān)應(yīng)用的進(jìn)一步推廣。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）