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中信證券：看好2025年電網(wǎng)投資保持兩位數(shù)以上增長 2025年01月15日 08:21 來源：證券時(shí)報(bào) 小 中 大 東方財(cái)富APP

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摘要 【中信證券：看好2025年電網(wǎng)投資保持兩位數(shù)以上增長】中信證券研報(bào)稱，《國家電網(wǎng)報(bào)》旗下微信公眾號(hào)電網(wǎng)頭條發(fā)布國家電網(wǎng)各單位2024年成績(jī)單，網(wǎng)投位數(shù)電網(wǎng)公司圍繞新型電力系統(tǒng)搭建持續(xù)發(fā)力，持兩長特高壓等重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備信息不斷豐富，上增亞洲 網(wǎng)2014av中信證券看好2025年電網(wǎng)投資保持兩位數(shù)以上增長，中信證券資保預(yù)計(jì)隨著后續(xù)國家電網(wǎng)年度工作會(huì)議等重點(diǎn)事項(xiàng)落地，看好行業(yè)將迎來政策密集催化階段，年電建議布局強(qiáng)政策聯(lián)動(dòng)的網(wǎng)投位數(shù)特高壓板塊。

　　中信證券研報(bào)稱，持兩長《國家電網(wǎng)報(bào)》旗下微信公眾號(hào)電網(wǎng)頭條發(fā)布國家電網(wǎng)各單位2024年成績(jī)單，上增電網(wǎng)公司圍繞新型電力系統(tǒng)搭建持續(xù)發(fā)力，中信證券資保特高壓等重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備信息不斷豐富，看好中信證券看好2025年電網(wǎng)投資保持兩位數(shù)以上增長，年電預(yù)計(jì)隨著后續(xù)國家電網(wǎng)年度工作會(huì)議等重點(diǎn)事項(xiàng)落地，行業(yè)將迎來政策密集催化階段，建議布局強(qiáng)政策聯(lián)動(dòng)的特高壓板塊。

　　全文如下

　　新型電力系統(tǒng)｜觀國網(wǎng)2024成績(jī)單，亞洲日韓一頁精品發(fā)布政策蓄力待發(fā)

　　《國家電網(wǎng)報(bào)》旗下微信公眾號(hào)電網(wǎng)頭條發(fā)布國家電網(wǎng)各單位2024年成績(jī)單，電網(wǎng)公司圍繞新型電力系統(tǒng)搭建持續(xù)發(fā)力，特高壓等重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備信息不斷豐富，我們看好2025年電網(wǎng)投資保持兩位數(shù)以上增長，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)國家電網(wǎng)年度工作會(huì)議等重點(diǎn)事項(xiàng)落地，行業(yè)將迎來政策密集催化階段，建議布局強(qiáng)政策聯(lián)動(dòng)的特高壓板塊。

　　▍國家電網(wǎng)發(fā)布2024年各單位成績(jī)單，關(guān)鍵詞“保供”、亞洲乳大豐滿中文字幕“新能源”。

　　縱觀2024年，國家電網(wǎng)旗下各單位圍繞應(yīng)急災(zāi)害響應(yīng)與負(fù)荷高峰屢創(chuàng)新高等挑戰(zhàn)，注重電網(wǎng)安全保供效果，同時(shí)兼顧區(qū)域內(nèi)新能源裝機(jī)與出力持續(xù)提升。我國新型電力系統(tǒng)愈加完善，搭建重點(diǎn)著力于1）發(fā)展復(fù)合型電源結(jié)構(gòu)、2）提升跨區(qū)域互濟(jì)能力、3）打造新型調(diào)度系統(tǒng)、亞洲熟婦AV亂碼在線觀看4）配網(wǎng)智慧升級(jí)等方向。

　　▍特高壓重點(diǎn)工程持續(xù)推進(jìn)，2025年儲(chǔ)備項(xiàng)目愈加清晰。

　　據(jù)2025年全國能源工作會(huì)議披露，2025年將核準(zhǔn)建設(shè)一批重點(diǎn)電力互濟(jì)工程，積極推動(dòng)蒙西至京津冀、藏東南至粵港澳大灣區(qū)、巴丹吉林沙漠基地送電四川、南疆送電川渝等輸電通道核準(zhǔn)開工。亞洲熟婦色自偷自拍另類結(jié)合2024年儲(chǔ)備與實(shí)際建設(shè)情況我們判斷，1）直流方面——據(jù)電網(wǎng)頭條微信公眾號(hào)消息，國家電網(wǎng)加速儲(chǔ)備疆電入川渝、隴電入川、藏電外送、第五回特高壓內(nèi)蒙古入蘇直流工程，我們認(rèn)為同時(shí)將繼續(xù)推進(jìn)前期儲(chǔ)備的蒙西-京津冀、多條直流背靠背等工程。2）交流方面——據(jù)人民網(wǎng)報(bào)道，2025年元旦前后，1000千伏煙威、海陽辛安核電送出兩項(xiàng)特高壓工程相繼獲得核準(zhǔn)，我們預(yù)期前期儲(chǔ)備的浙江環(huán)網(wǎng)等項(xiàng)目亦有望年內(nèi)落地。展望2025年，大型交直流工程儲(chǔ)備充裕，開工、核準(zhǔn)規(guī)模有望較2024年實(shí)現(xiàn)明顯提升，從而利好核心站內(nèi)設(shè)備企業(yè)訂單表現(xiàn)。

　　▍電網(wǎng)投資料將兼顧順周期、逆周期雙重屬性，保持較快增長。

　　我們持續(xù)強(qiáng)調(diào)，電網(wǎng)投資具備兼顧“順周期”——新型電力系統(tǒng)發(fā)展保持適度超前建設(shè)規(guī)劃、“逆周期”——重點(diǎn)工程項(xiàng)目拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展的雙重屬性，有望保持持續(xù)且穩(wěn)健的投資增長，我們預(yù)計(jì)2025年電網(wǎng)基建投資完成額有望延續(xù)10%以上增長表現(xiàn)，對(duì)應(yīng)完成額預(yù)計(jì)約為6800-7000億元。

　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：

　　國內(nèi)新型電力系統(tǒng)發(fā)展不及預(yù)期；國內(nèi)電網(wǎng)投資增長不及預(yù)期；特高壓項(xiàng)目落地緩慢；配用電投資增長不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化；大宗原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。

　　▍投資策略：

　　開年以來電力設(shè)備板塊出現(xiàn)一定調(diào)整，但是我們認(rèn)為行業(yè)基本面向好趨勢(shì)無虞，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)國家電網(wǎng)年度工作會(huì)議等重點(diǎn)事項(xiàng)落地，行業(yè)有望迎來政策催化密集期，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議布局強(qiáng)政策聯(lián)動(dòng)的特高壓板塊，長期關(guān)注電力設(shè)備出海與國內(nèi)數(shù)智化等方向。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）