變天了

算力市場(chǎng)，博通變天了！干掉

周五晚上，英偉博通股價(jià)暴漲24.43%，種選創(chuàng)下史上最大單日漲幅，博通總市值直接突破萬(wàn)億美元，干掉國(guó)產(chǎn)傳媒京東傳媒成為全球第12家、英偉美國(guó)第9家市值達(dá)到1萬(wàn)億美元的種選上市公司。

同時(shí)也是博通繼英偉達(dá)和臺(tái)積電之后，第三家市值突破1萬(wàn)億美元的干掉半導(dǎo)體公司。

問(wèn)題來(lái)了，英偉股價(jià)為啥暴漲？種選博通憑啥市值破萬(wàn)億美元？

一方面，博通四季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，博通未來(lái)三年AI業(yè)績(jī)指引超預(yù)期。干掉此外，英偉更重要的地方在于，博通講了一個(gè)ASIC的超大敘事，ASIC崛起或挑戰(zhàn)GPU的霸主地位。

博通認(rèn)為，三年后，ASIC和GPU至少平分天下，甚至替代。

博通市值破萬(wàn)億美元

全球第12、777精品出軌人妻國(guó)產(chǎn)美國(guó)第9

12月12日，芯片大廠博通發(fā)布了第四財(cái)季及2024財(cái)年財(cái)報(bào)。

第四財(cái)季，博通實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為140.54億美元，同比增長(zhǎng)51%，基本符合市場(chǎng)預(yù)期的140.8億美元；當(dāng)季調(diào)整后非GAAP攤薄EPS為1.42美元，高于預(yù)期的1.38美元。

2024財(cái)年全年，博通營(yíng)收同比增長(zhǎng)44%，達(dá)到516億美元，創(chuàng)下新紀(jì)錄。其中更亮眼的是，分業(yè)務(wù)來(lái)看，半導(dǎo)體收入達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的301億美元，其中人工智能收入為122億美元，同比暴漲220%。

此外，博通還給出了未來(lái)幾年炸裂的業(yè)績(jī)指引：

資料顯示，ASIC定制服務(wù)一直是博通半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的一項(xiàng)重要收入來(lái)源，特別是在AI的驅(qū)動(dòng)之下，博通來(lái)自與AI相關(guān)的ASIC定制服務(wù)營(yíng)收正快速增長(zhǎng)。

而博通CEO表示：2027年市場(chǎng)對(duì)“定制款A(yù)I芯片ASIC”的91日本在線觀看亞洲精品需求規(guī)模為600億至900億美元（可能由3家大客戶貢獻(xiàn)——谷歌、Meta、字節(jié)）。

這是個(gè)啥概念？

這個(gè)數(shù)據(jù)如果實(shí)現(xiàn)，意味著未來(lái)三年（2025-2027年），博通ASIC相關(guān)的AI業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)每年翻倍增長(zhǎng)。

受此影響，周五晚上，博通股價(jià)暴漲24.43%，創(chuàng)下史上最大單日漲幅，市值直接突破萬(wàn)億美元，成為全球第12家、美國(guó)第9家市值達(dá)到1萬(wàn)億美元的上市公司。

算力，變天了？

ASIC崛起或挑戰(zhàn)GPU霸主地位

這個(gè)炸裂的業(yè)績(jī)指引最重要的意義還在于，博通講了一個(gè)ASIC的超大敘事，ASIC崛起或挑戰(zhàn)GPU的霸主地位。

AI算力一直有兩種路徑，一種是英偉達(dá)GPU代表的通用路徑，適合通用高性能計(jì)算；另一種是ASIC定制芯片為代表的專用路徑。

兩者各有優(yōu)缺點(diǎn)：GPU在處理大規(guī)模并行計(jì)算任務(wù)時(shí)表現(xiàn)出色，但當(dāng)處理大規(guī)模矩陣乘法時(shí)，存在內(nèi)存墻問(wèn)題；而ASIC可以解決這個(gè)問(wèn)題，95國(guó)產(chǎn)精品人妻無(wú)碼久并且一旦大規(guī)模量產(chǎn)，ASIC的性價(jià)比會(huì)更高。

簡(jiǎn)單一句話總結(jié)，GPU貴在目前產(chǎn)品成熟、產(chǎn)業(yè)鏈成熟，而ASIC的想象力在于專用性好、成本可控、供應(yīng)鏈可控、更適合推理端邊緣計(jì)算。

博通認(rèn)為，三年后，ASIC和GPU至少平分天下，甚至替代。

其表示，幾乎所有的巨頭都在做ASIC，不同階段而已，3家大客戶，每家在2027-2028都會(huì)達(dá)到1年百萬(wàn)片ASIC的采購(gòu)規(guī)模，且第四和第五大客戶也開(kāi)始快速爬升。

市場(chǎng)對(duì)ASIC的預(yù)期大幅提升

事實(shí)上，不僅僅是博通的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)對(duì)ASIC的97SE亞洲國(guó)產(chǎn)綜合在線預(yù)期提升，產(chǎn)業(yè)內(nèi)還有其他跡象，比如：

12月12日，谷歌宣布正式向Google Cloud客戶開(kāi)放第六代TPU Trillium，在訓(xùn)練性能上提升4倍以上，推理量提升高達(dá)3倍，峰值計(jì)算性能提升4.7倍。谷歌TPU作為目前ASIC定制芯片的典型代表，該芯片不僅在訓(xùn)練密集型大語(yǔ)言模型、MoE模型上性能更強(qiáng)，而且AI訓(xùn)練和推理性價(jià)比更高。

12月4日，邁威爾科技MRVL（同樣聚焦ASIC定制路徑）最新業(yè)績(jī)也大超預(yù)期，并且其預(yù)計(jì)今年的AI收入將增長(zhǎng)兩倍，達(dá)到15億美元以上，并在下一財(cái)年達(dá)到25億美元。

12月初，亞馬遜發(fā)布了AI芯片實(shí)例，基于ASIC的實(shí)例性價(jià)比超越基于GPU的實(shí)例：相比當(dāng)前基于GPU的EC2實(shí)例，ASIC性價(jià)比高出30%~40%。

此外值得一提的是，國(guó)內(nèi)字節(jié)跳動(dòng)也是博通的三大客戶之一，表明國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠或也認(rèn)可ASIC定制路徑。

值得一提的是，上周五晚上，博通暴漲，而代表傳統(tǒng)GPU方向的英偉達(dá)和AMD紛紛下跌，英偉達(dá)跌2.3%，AMD下跌2.8%。

瑞穗分析師Jordan Klein指出，華爾街正在關(guān)注大型科技公司對(duì)ASIC（專用集成電路）的需求，這可能是導(dǎo)致英偉達(dá)股票下跌的原因之一，未來(lái)幾年，定制AI芯片每年都會(huì)迅速?gòu)腉PU中獲得份額，盡管GPU將在訓(xùn)練目的中占據(jù)主導(dǎo)地位。

英偉達(dá)

會(huì)不會(huì)是下一個(gè)思科？

看到此情此景，龍龍不由得想起之前市場(chǎng)熱議的那個(gè)經(jīng)典問(wèn)題：英偉達(dá)，會(huì)不會(huì)是下一個(gè)思科？

英偉達(dá)與思科，究竟有啥相似之處？

首先，生意模式&炒作邏輯類似，都是時(shí)代的“賣鏟人”，并因此賺得盆滿缽滿。

英偉達(dá)在AI時(shí)代的地位，同思科在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)期的地位相似，如果用最簡(jiǎn)單的話來(lái)說(shuō)：

當(dāng)年，乘著互聯(lián)網(wǎng)浪潮，思科，憑借路由器&交換機(jī)，成為時(shí)代寵兒。

今天，乘著人工智能浪潮，英偉達(dá)，憑借GPU，成為時(shí)代寵兒。

資料顯示，思科成立于1984年，20世紀(jì)90年代后期，互聯(lián)網(wǎng)在全球迅速普及，催生交換機(jī)&路由器的大量需求，而思科在當(dāng)時(shí)是最大的互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備廠商，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)普遍認(rèn)為，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)都將依賴于思科的路由器&交換機(jī)運(yùn)行，思科因此受到追捧。

而當(dāng)下這波AI浪潮，自2022年OpenAI的ChatGPT橫空出世后，AI行業(yè)成為全球科技發(fā)展的焦點(diǎn)，人工智能被譽(yù)為“第四次工業(yè)革命”，緊隨其后的AI大模型軍備競(jìng)賽，催生對(duì)于GPU的大量需求，而英偉達(dá)憑借妥妥的行業(yè)一哥地位，成為最大贏家。

思科的路由器&交換機(jī)之于互聯(lián)網(wǎng)，就好比如今的英偉達(dá)GPU之于人工智能，都是各自時(shí)代的“賣鏟人”，都憑著科技浪潮的東風(fēng)，成為時(shí)代寵兒。

其次，基于時(shí)代寵兒的光環(huán)，英偉達(dá)和思科股價(jià)紛紛暴漲，并一度成為各自時(shí)代全球市值最高的公司。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1992年～2000年的思科，和2016年～2024年的英偉達(dá)，兩者股價(jià)都在8年的時(shí)間里漲幅超過(guò)100倍，并且期間都曾一度成為全球市值最高的公司。

思科后來(lái)的命運(yùn)是怎么樣的？

資料顯示，思科如日中天的時(shí)候，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的絕大多數(shù)聲音也是認(rèn)為，路由器&交換機(jī)的相關(guān)技術(shù)&產(chǎn)品，只有思科才有，但事實(shí)上，后來(lái)隨著華為等也研發(fā)出足以媲美的交換機(jī)等，思科一步一步走下神壇。

此前，方舟投資（Ark Invest）首席執(zhí)行官、華爾街女股神——“木頭姐”（Cathie·Wood）曾發(fā)出警告：思科當(dāng)年股價(jià)暴漲后，隨后由于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品的發(fā)布，導(dǎo)致客戶減少了對(duì)思科的訂單，思科股價(jià)暴跌了51%；再隨后幾年，思科股價(jià)暴跌了約90%，此后再也沒(méi)有接近互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的高點(diǎn)。

無(wú)論是股價(jià)漲幅階段，還是產(chǎn)業(yè)階段，如今可能的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品顯現(xiàn)出一定跡象，英偉達(dá)和當(dāng)年的思科都有一定相似性，大家覺(jué)得英偉達(dá)最后的命運(yùn)，會(huì)是下一個(gè)思科嗎？你認(rèn)可博通？看好ASIC定制芯片路徑嗎？歡迎評(píng)論區(qū)討論交流呀~

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(責(zé)任編輯：99久久無(wú)碼一區(qū)人妻A黑國(guó)產(chǎn)館)