中信建投：看好2025年醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì) 重點(diǎn)關(guān)注新增量和行業(yè)整合機(jī)會(huì) 2024年12月12日 07:42 來(lái)源：界面新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP

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　　中信建投證券12月11日研報(bào)表示，展望2025年，年醫(yī)醫(yī)藥領(lǐng)域的藥行業(yè)投業(yè)整改革政策已經(jīng)常態(tài)化，醫(yī)保領(lǐng)域最值得關(guān)注的重和行合機(jī)亞洲亂婦老熟女爽到 的片增量政策是建立多元化支付體系，醫(yī)療領(lǐng)域即將迎來(lái)薪酬制度及分級(jí)診療等“深水區(qū)”的點(diǎn)關(guān)改革，整體符合預(yù)期。中信資機(jī)注新增量與此同時(shí)，建投中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的看好創(chuàng)新逐步登上國(guó)際舞臺(tái)，部分細(xì)分行業(yè)將出現(xiàn)邊際改善，年醫(yī)行業(yè)整合拉開(kāi)帷幕，藥行業(yè)投業(yè)整我們看好2025年醫(yī)藥行業(yè)的重和行合機(jī)投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注新增量（創(chuàng)新、點(diǎn)關(guān)出海、中信資機(jī)注新增量邊際變化）和行業(yè)整合機(jī)會(huì)。

　　全文如下

　　中信建投醫(yī)藥行業(yè)2025年投資展望：尋找新增量及整合機(jī)會(huì)

　　展望2025年，亞洲 歐美 bt醫(yī)藥領(lǐng)域的改革政策已經(jīng)常態(tài)化，醫(yī)保領(lǐng)域最值得關(guān)注的增量政策是建立多元化支付體系，醫(yī)療領(lǐng)域即將迎來(lái)薪酬制度及分級(jí)診療等“深水區(qū)”的改革，整體符合預(yù)期。與此同時(shí)，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新逐步登上國(guó)際舞臺(tái)，部分細(xì)分行業(yè)將出現(xiàn)邊際改善，行業(yè)整合拉開(kāi)帷幕，亞洲 歐美 卡通 另類 小說(shuō)我們看好2025年醫(yī)藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注新增量（創(chuàng)新、出海、邊際變化）和行業(yè)整合機(jī)會(huì)。

　　行業(yè)回顧及展望：改革進(jìn)入深水區(qū)，高質(zhì)量增長(zhǎng)成為常態(tài)

　　從過(guò)去幾年已經(jīng)出臺(tái)的各項(xiàng)行業(yè)政策看，“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”頂層制度設(shè)計(jì)的各項(xiàng)改革措施已經(jīng)逐步落地。醫(yī)藥領(lǐng)域的亞洲 歐美 清純 校園 另類改革政策已進(jìn)入常態(tài)化階段，醫(yī)保領(lǐng)域最值得關(guān)注的增量政策是建立多元復(fù)合的醫(yī)保支付方式改革，醫(yī)療領(lǐng)域即將迎來(lái)薪酬制度及分級(jí)診療等“深水區(qū)”的改革。整體符合預(yù)期。我們看好2025年醫(yī)藥行業(yè)投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注新增量（創(chuàng)新、出海、邊際變化）和行業(yè)整合機(jī)會(huì)。

　　2025 年投資展望:尋找新增量和行業(yè)整合機(jī)會(huì)

　　創(chuàng)新主線：繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司，亞洲 歐美 小說(shuō)積極關(guān)注藥械前沿技術(shù)

　　全球流動(dòng)性有望繼續(xù)改善，國(guó)家政策鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，我們繼續(xù)看好有全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥公司。同時(shí)我們建議積極關(guān)注前沿技術(shù)，如創(chuàng)新藥及制藥（雙抗及多抗、TCE、核藥等）、器械（AI、腦機(jī)接口等）。

　　出海主線：著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，不懼短期波動(dòng)

　　長(zhǎng)期看醫(yī)藥行業(yè)有望走出全球性大公司，但投資人也需對(duì)出海帶來(lái)的挑戰(zhàn)有充分預(yù)期。創(chuàng)新藥領(lǐng)域包括有重磅品種lincence-out潛力的公司。

　　邊際變化主線：關(guān)注政策及供求關(guān)系改善的機(jī)會(huì)

　?。?）政策改善：包括醫(yī)藥流通及醫(yī)療設(shè)備更新主線；設(shè)備更新主線。（2）供求關(guān)系改善：CXO行業(yè)，前期調(diào)整較為充分，全球投融資恢復(fù)有望推動(dòng)全球客戶需求逐步回暖；生命科學(xué)及生物制藥上游。

　　整合主線：關(guān)注器械、中藥、制藥板板塊及央國(guó)企

　　外部環(huán)境變化。全球經(jīng)濟(jì)等外部環(huán)境變化難以預(yù)期，這也可能導(dǎo)致醫(yī)療需求出現(xiàn)波動(dòng)。

　　行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)樾袠I(yè)政策調(diào)整帶來(lái)的研究設(shè)計(jì)要求變化、價(jià)格變化、帶量采購(gòu)政策變化、醫(yī)保報(bào)銷范圍及比例變化等風(fēng)險(xiǎn)。

　　研發(fā)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：新藥和器械在研發(fā)過(guò)程中，存在臨床入組進(jìn)度不確定、療效結(jié)果及安全性結(jié)果數(shù)據(jù)不確定等風(fēng)險(xiǎn)。

　　審批不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：審批過(guò)程中存在資料補(bǔ)充、審批流程變化等因素導(dǎo)致的審批周期延長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。

　　原材料成本變化難以預(yù)期。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(責(zé)任編輯：國(guó)產(chǎn)偷V國(guó)產(chǎn)偷V亞洲高清學(xué)生)