中信建投：氫能電解槽需求有望在中東、中信北非等市場率先迎來爆發(fā) 2024年12月16日 07:57 來源：證券時報 小 中 大 東方財富APP

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摘要 【中信建投：氫能電解槽需求有望在中東、北非等市場率先迎來爆發(fā)】中信建投研報指出，槽需2030年，望中99人妻熟女國產(chǎn)精品日韓資電話中東、市場北非地區(qū)規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，率先電解槽累計需求約78GW，迎爆當前預計已完成3—4GW訂單，中信2025—2030年電解槽年均需求約12GW，建投2025—2030年CAGR約64%。氫能求其中中東地區(qū)的電解東北極低的綠電成本是綠氫率先需求爆發(fā)的最重要因素。

　　中信建投研報指出，槽需2030年，望中97國產(chǎn)精華最好中東、北非地區(qū)規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，電解槽累計需求約78GW，當前預計已完成3—4GW訂單，2025—2030年電解槽年均需求約12GW，2025—2030年CAGR約64%。其中中東地區(qū)的極低的綠電成本是綠氫率先需求爆發(fā)的最重要因素。從需求角度來看，歐洲、日本、韓國累計規(guī)劃至2030年每年進口綠氫預計800萬噸、綠氨2700萬噸（約合477萬噸綠氫），中東、北非地區(qū)綠氫成本優(yōu)勢有望推動其成為重要的97精品國產(chǎn)手機綠氫出口國家之一。2024年海外訂單占中國公司總體訂單比例已經(jīng)從2023年1%提升至36%，中國已獲得歐洲、阿曼、泰國、巴西、摩洛哥和智利等多個國家和地區(qū)訂單，中國電解槽價格/性能優(yōu)勢已經(jīng)獲得國際市場認可，未來有望承接中東地區(qū)訂單激增，提升企業(yè)量利空間。

　　全文如下

　　中信建投 | 氫能電解槽需求有望在中東、北非等市場率先迎來爆發(fā)

　　2030年，中東、北非地區(qū)規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，電解槽累計需求約78GW，97丨九色丨國產(chǎn)人妻熟女當前預計已完成3-4GW訂單，2025-2030年電解槽年均需求約12GW，2025-2030年CAGR約64%。其中中東地區(qū)的極低的綠電成本是綠氫率先需求爆發(fā)的最重要因素。從需求角度來看，歐洲、日本、韓國累計規(guī)劃至2030年每年進口綠氫預計800萬噸、綠氨2700萬噸（約合477萬噸綠氫），中東、北非地區(qū)綠氫成本優(yōu)勢有望推動其成為重要的綠氫出口國家之一。2024年海外訂單占中國公司總體訂單比例已經(jīng)從2023年1%提升至36%，中國已獲得歐洲、阿曼、97亞洲狠狠 久久久久泰國、巴西、摩洛哥和智利等多個國家和地區(qū)訂單，中國電解槽價格/性能優(yōu)勢已經(jīng)獲得國際市場認可，未來有望承接中東地區(qū)訂單激增，提升企業(yè)量利空間。

　　規(guī)劃：中東、北非地區(qū)2030年規(guī)劃綠氫產(chǎn)能780萬噸，預計電解槽需求約78GW，根據(jù)當前項目進度，預計已完成約3-4GW訂單，2025-2030年電解槽年均需求約12GW，2025-2030年CAGR約64%：

　　1）中東：2030年，以阿曼、沙特、阿聯(lián)酋為代表的中東國家分別規(guī)劃了290萬噸、100-125萬噸、140萬噸的清潔氫生產(chǎn)量。從阿曼發(fā)布的《綠色氫能戰(zhàn)略》及IEA《Renewable Hydrogen from Oman》中的預測可以窺見，預計88%以上的氫氣或其制備的綠色氫基產(chǎn)品將用于出口。

　　2）北非：以埃及、摩洛哥為代表的北非地區(qū)分別于2024年8月、12月發(fā)布氫能戰(zhàn)略，至2030年綠氫產(chǎn)量分別將達到150-280萬噸、100萬噸。

　　進展：綠氫項目投產(chǎn)較少，規(guī)?；茪浼捌溲苌返捻椖空w目前處于建設、代建狀態(tài)：

　　1）沙特：NEOM 120萬噸綠氨項目已于2023年5月完成財務結算，電解槽采購2.2GW，預計2026年投產(chǎn)，已簽訂30年的綠氨獨家承購協(xié)議，2030年前NEOM仍有進一步釋放綠氫產(chǎn)能的潛力；

　　2）阿聯(lián)酋：Masdar與埃及的HassanAllamUtilities簽署了合作協(xié)議，計劃于蘇伊士運河經(jīng)濟區(qū)及地中海沿岸區(qū)域共同開發(fā)綠色氫能項目，預計電解槽需求2GW；

　　3）阿曼：2023年3月中旬，首次公開招標舉行，以授予首批土地塊，以滿足2030年的目標，預計電解槽需求約15GW。

　　經(jīng)濟性：中東地區(qū)的綠電優(yōu)勢是其綠氫成本的核心競爭力

　　我們測算中東地區(qū)綠氫產(chǎn)能運輸?shù)綒W洲的成本約27.63元/kg，

　　1）不考慮歐洲氫能銀行補貼，較歐洲本土綠氫約12.57元/kg的成本優(yōu)勢；

　　2）考慮補貼，以氫能銀行首次拍賣補貼均價0.46€/kg（3.55元/kg）計算，中東產(chǎn)能較歐洲本土綠氫產(chǎn)品具有約9.02元/kg的成本優(yōu)勢。

　　電解槽出?，F(xiàn)狀：2024年海外訂單占比提升35pct，已經(jīng)獲歐洲、中東、北非地區(qū)訂單2024年1-11月電解槽中標1909MW，同比+128%，國內(nèi)、海外電解槽訂單分別為1226MW、683MW ，同比分別+48%、+5525%，海外占比從23年約1%提升至36%，同比+35pct，出口地區(qū)包括歐洲、阿曼、泰國、巴西、摩洛哥、智利。

　　建議關注：當前中國擁有全球60%的電解槽制造產(chǎn)能，長期中國占全球FID電解槽產(chǎn)能規(guī)劃的40%以上。得益于技術積累、產(chǎn)業(yè)鏈完備、制造成本、供應鏈利潤擠壓等影響，中國堿性電解槽成本較海外具備3-4倍的價格差距，在具備商業(yè)模式的運營場景下能夠進一步降低綠氫成本，顯現(xiàn)出設備的全球競爭力，建議關注電解槽及測試設備出海企業(yè)，

　　1）需求方面：國家基建政策變化導致電源投資規(guī)模不及預期；電網(wǎng)投資規(guī)模不及預期；新能源裝機增速下降導致對電力設備需求下降；全社會用電量增速下降等；兩網(wǎng)招標進度不及預期；特高壓建設推進進度不及預期。

　　2）供給方面：銅資源、鋼鐵等大宗商品價格上漲；電力電子器件供給緊張，國產(chǎn)化進度不及預期。

　　3）政策方面：新型電力市場相關支持力度不及預期；電價機制推進進度低于預期；電力現(xiàn)貨市場推進進度不及預期；電力峰谷價差不及預期。

　　4）國際形勢方面：能源危機較快緩解、能源價格較快下跌；國際貿(mào)易壁壘加深。

　　5）市場方面：競爭格局大幅變動；競爭加劇導致電力設備各環(huán)節(jié)盈利能力低于預期；運輸?shù)荣M用上漲。

　　6）技術方面：技術降本進度低于預期；技術可靠性難以進一步提升。

（文章來源：證券時報）

(責任編輯：國產(chǎn)成人精品一區(qū)二區(qū)三區(qū)視頻)