中金：2025年預(yù)計(jì)政策支持有望延續(xù)支撐汽車內(nèi)需 2025年01月03日 08:03 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 小 中 大 東方財(cái)富APP

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　　中金公司指出，2025年預(yù)計(jì)政策支持有望延續(xù)支撐汽車內(nèi)需，策支持有撐汽車內(nèi)海外銷量穩(wěn)健增長。望延投資策略上，續(xù)支需亞洲精品綜合一區(qū)二區(qū)三整車或優(yōu)于零部件布局，中金關(guān)注業(yè)績確定性強(qiáng)、年預(yù)具備核心資產(chǎn)價(jià)值的計(jì)政自主龍頭以及技術(shù)創(chuàng)新帶來盈利估值提升的機(jī)遇。

　　全文如下

　　中金2025年展望 | 汽車及出行設(shè)備：自主崛起，策支持有撐汽車內(nèi)關(guān)注龍頭機(jī)遇和技術(shù)創(chuàng)新

　　中金研究

　　展望2025年，望延我們預(yù)計(jì)政策支持有望延續(xù)支撐汽車內(nèi)需，續(xù)支需海外銷量穩(wěn)健增長。中金投資策略上，年預(yù)整車或優(yōu)于零部件布局，計(jì)政關(guān)注業(yè)績確定性強(qiáng)、具備核心資產(chǎn)價(jià)值的一區(qū)二區(qū)亞洲AV天堂嫩模自主龍頭以及技術(shù)創(chuàng)新帶來盈利估值提升的機(jī)遇。

　　摘要

　　乘用車：技術(shù)創(chuàng)新及政策扶持支撐內(nèi)需，新能源替代、自主崛起和全球出海是中長期亮點(diǎn)。2024年國內(nèi)乘用車需求增長超預(yù)期，體現(xiàn)內(nèi)需韌性和刺激政策支持效果，新能源滲透快速提升，價(jià)格競爭激烈、格局變化快，永久免費(fèi)觀看國產(chǎn) 美女但中國自主品牌崛起是最為核心的投資變量。向前看，我們預(yù)計(jì)財(cái)稅支持政策保持強(qiáng)力度，我們預(yù)計(jì)需求穩(wěn)增長，新能源滲透有望進(jìn)一步加速突破，海外銷量打開空間。我們認(rèn)為價(jià)格競爭烈度有望緩和，挖掘頭部車企更具預(yù)期差的又色又爽又 免費(fèi)視頻國產(chǎn)投資機(jī)會，關(guān)注藍(lán)海市場強(qiáng)勢產(chǎn)品周期帶來的邊際變化；此外，自動駕駛遭遇奇點(diǎn)時(shí)刻、龍頭車企海外擴(kuò)張仍為關(guān)注主線。

　　零部件：新技術(shù)周期開啟，業(yè)績堅(jiān)實(shí)估值提升。伴隨國內(nèi)電動化進(jìn)入成熟期，對應(yīng)供應(yīng)鏈的高成長性支點(diǎn)轉(zhuǎn)移至業(yè)務(wù)外延、智能化增量以及海外市場，又爽又色又 的國產(chǎn)精品我們建議核心關(guān)注以下三大主線：1）人形機(jī)器人系汽車之后的具身智能應(yīng)用，特斯拉、華為等海內(nèi)外頭部企業(yè)推動產(chǎn)業(yè)全面提速，為汽零創(chuàng)造估值提升的投資機(jī)遇。2）隨著AI技術(shù)硬件、算法和數(shù)據(jù)并行進(jìn)步，智能駕駛有望在2025年成為關(guān)鍵的消費(fèi)者體驗(yàn)提升點(diǎn)，并演變?yōu)橘徿嚇?biāo)配。3）中國零部件企業(yè)加速布局美國本土以及東南亞、歐洲等全球產(chǎn)能，或?qū)⑴芡êＭ饨◤S盈利模型，期待更多海外收并購機(jī)會。

　　商用車及二輪車：行業(yè)周期向上，把握核心龍頭配置機(jī)遇。我們認(rèn)為，在更新置換支撐、以舊換新政策或延續(xù)、宏觀經(jīng)濟(jì)回暖、出口需求穩(wěn)健等因素利好下，2025年重卡與客車行業(yè)向上周期延續(xù)。商用車行業(yè)集中度高，龍頭內(nèi)外兼修盈利穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛，同時(shí)具備高分紅意愿，我們看好其長期配置價(jià)值。二輪車行業(yè)迎來供需兩側(cè)政策利好，我們預(yù)計(jì)2025年行業(yè)銷量有望實(shí)現(xiàn)同比10%以上的增長，看好頭部品牌在新國標(biāo)落地后迎來份額增長、量價(jià)齊升。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　以舊換新政策不及預(yù)期，國際貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）